KELEBIHAN RNOA (RETURN ON NET OPERATING ASSET) DIBANDINGKAN DENGAN ROA (RETURN ON ASSET)

Profitabilitas adalah analisis laporan keuangan untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba. Profitatbilitas memberikan gambaran tentang efektivitas manajemen dalam menjalankan perusahaan.

ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dengan menggunakan seluruh aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan laba setelah pajak. Rasio ini penting bagi pihak manajemen untuk mengevaluasi efektivitas dan efisiensi manajemen perusahaan dalam mengelola seluruh aktiva perusahaan.

Rumus ROA adalah = Earning After Taxes / Total Assets

Alternatif lain dalam menilai kinerja perusahaan untuk memperoleh laba dengan menggunakan aset-aset nya selain menggunakan ROA adalah dengan menggunakan Rasio Return On Net Operating Aset (RNOA)

RNOA sendiri merupakan gambaran dari imbal hasil yang dihasilkan oleh aset bersih operasi perusahaan, sedangkan ROA melihat seluruh imbal hasil dari aset. Untuk menghasilkan RNOA, kita perlu menentukan tingkat net operating asset (NOA) yang merupakan nilai aset bersih operasi perusahaan.

Aset operasi dan liabilitas operasi adalah pos yang dibutuhkan untuk menjalankan bisnis perusahaan. Menurut Subramanyam (2017:73) dalam buku Analisis Laporan Keuangan, Aktivitas operasi memiliki dampak paling menentukan dan berlangsung lama terhadap nilai perusahaan.

Banyak perusahaan menginvestasikan kelebihan kas ke dalam aset keuangan, seperti efek yang dapat diperdagangkan, dan memperoleh imbal hasil yang biasanya dimasukkan ke dalam laporan laba rugi sebagai penghasilan lain-lain. Walaupun manajemen atas portofolio investasi yang efektif bersamaan dengan peminjaman yang bijaksana dapat menghasilkan laba, pendapatan dan beban non-operasional ini dianggap sebagai tambahan aktivitas operasi inti bisnis.

Aktivitas operasi merupakan aktivitas inti perusahaan. Aktivitas tersebut meliputi seluruh aktivitas yang dibutuhkan untuk menghasilkan produk sampai produk itu terjual ke pelanggan. Aktivitas operasi sangat penting dan perusahaan harus melakukannya dengan baik dalam jangka panjang untuk bertahan. Sehingga dapat disimpulkan bahwa imbal hasil yang dihasilkan dari aktivitas operasi lebih relevan untuk mengukur kinerja perusahaan. Semakin baik imbal hasil atas operasi memiliki sinyal baik bagi investor bahwa perusahaan menjalankan aktivitas intinya dengan efektif dan efisien. 

RNOA dari laporan keuangan perusahaan dapat dihitung sebagai berikut Subramanyam (2017) dan Sparta (2011) :

RNOA = Net Operating Profit Aftrer Taxes (NOPAT) / Net Operating Assets (NOA)

Untuk menghasilkan RNOA, kita perlu menentukan tingkat net operating asset (NOA) yang merupakan nilai aset bersih operasi perusahaan. NOA dihitung dengan cara:

NOA = Aset operasi - Liabilitas operasi

Sedangkan untuk menghitung Aset operasi dan Liabilitas operasi adalah :

Aset Operasi                = Total Aset – Kas dan Setara Kas

Liabilitas Operasi = Total Liabilitas – Liabilitas  yang dikenakan bunga(hutang bank dan obligasi)

Selanjutnya, pembilang dalam rumus RNOA tersebut adalah NOPAT atau laba operasi bersih setelah pajak. Laba operasi bersih setelah pajak adalah laba setelah pajak yang diperoleh dari aset operasi neto. Laba operasi bersih meliputi pendapatan/penjualan dikurangi harga pokok penjualan, beban operasi seperti beban penjualan, umum dan administasi, serta pajak penghasilan.Penjualan dikurangi beban operasi adalah laba operasi. 

NOPAT diformulasikan oleh subramanyam sebagai berikut:

NOPAT= (Penjualan – Beban operasi) x (1 – (Beban pajak / Laba Sebelum pajak ).

Subramanyam. Analisis Laporan Keuangan Edisi 11 Buku 2. Jakarta: Salemba Empat,  2017.